Goldman Sachs: Dalgalı faiz oranlarının S&P500 kazançlarını etkilemesi olası değil

Finansal hizmetler firması Goldman Sachs’ın stratejistlerine göre, dalgalı faiz oranları tarihsel olarak hisse senedi değerlerini etkilemiş olsa da, en büyük ABD şirketlerinin kazançları üzerinde sınırlı bir etkiye sahip olmaları muhtemeldir.
Goldman Sachs stratejisti David Kostin, 17 Ocak tarihli bir raporda; “ABD hisse senetlerinin son performansı genellikle getirilerdeki değişimle tutarlıydı ancak önümüzdeki aylarda hisse senedi getirilerinin birincil itici gücünün değerlemelerdeki değişikliklerden ziyade kazanç büyümesi olmasını bekliyoruz” dedi. “Son S&P 500 düşüşü, geçmişteki keskin faiz oranlarının arttığı dönemlerdeki tipik deneyimi neredeyse birebir yansıttı.” ifadelerini kullandı.
Standard & Poor’s 500 hisse senedi endeksi, nominal 10 yıllık Hazine getirisi Pazartesi günü 64 baz puan artarak %4,8’lik bir zirveye ve gerçek getiriler 43 baz puan artarak Aralık ayının başından geçen haftanın sonuna kadar yaklaşık %3 düştü. Goldman Sachs’taki faiz stratejistleri, enflasyonun yavaşlaması ve Fed politika yapıcılarına faiz oranlarını düşürme alanı sağlamasıyla nominal 10 yıllık getirinin yıl sonuna kadar %4,4’e düşeceğini tahmin ediyor.
Goldman Sachs, tarihsel analizine atıfta bulunarak, “Beklediğimizden sürekli olarak daha yüksek oranlar kazançları ve değerleme çarpanlarını etkileyecektir, ancak daha yüksek oranların S&P 500 EPS üzerindeki doğrudan etkisi çok küçük olmalıdır” dedi. “Daha yüksek getirilerin kazanç görünümü üzerinde önemli bir etkiye sahip olması için, daha sıkı finansal koşullar yoluyla ekonomik büyümeyi kısıtlamaları gerekir.” dedi.